le prix du nickel sur trois mois à la bourse des métaux de Londres (LME) est suspendu à ,048 par tonne, le cours de clôture de lundi et la dernière transaction avec même un semblant de légitimité.

Le chaos de mardi et la décision du LME de suspendre tous les échanges qui en a résulté ont gelé le prix de référence de base pour la chaîne d'approvisionnement mondiale qui s'étend des mineurs aux aciéries en acier inoxydable et aux fabricants de batteries de véhicules électriques.

la chine est également en black-out. la bourse à terme de shanghai a suspendu ses transactions jusqu'à vendredi.

aujourd'hui, il n'y a pas de commerce mondial du nickel et pas de formation de prix.

c'est un résultat vraiment choquant mais pas sans précédent.

prix cassé

l'indonésie, le moteur mondial de la croissance de la production primaire, ne produit pas de nickel sous forme de classe I.

tsingshan, l'entreprise chinoise à l'épicentre de la tempête actuelle, dispose d'une énorme capacité de production de nickel en indonésie, mais son métal est soit acheminé directement dans ses ateliers de fusion d'acier inoxydable, soit transformé en produits intermédiaires pour être expédié aux fabricants chinois de batteries. rien de tout cela n'est de classe 1.

quel que soit le mélange de couverture des prix et de superposition spéculative dans le positionnement de l'entreprise,, le jeu court n'avait finalement pas de voie d'évasion de livraison physique.

d'autres ont peut-être traversé le même écart prix-livraison. le dernier rapport de positionnement du LME montre quatre importants détenteurs de positions courtes à la date d'invite de mars principale. s'il s'agit de couvertures contre autre chose que la classe I, les propriétaires sont dans le même pétrin.

le problème de la délivrabilité du nickel a entravé le contrat LME depuis son lancement. il y a eu d'intenses discussions dans l'industrie dans les années 1990 sur la déconnexion entre l'échange et la tarification de la chaîne d'approvisionnement.

mais trouver des critères de bon rendu pour un produit très variable comme le ferronickel, qui peut grader entre 20% et 40% avec un large spectre de teneur en fer, s'est avéré impossible.

le secteur de l'acier inoxydable,, historiquement le plus grand utilisateur de nickel,, a mis au point un système de surtaxe pour tenter d'atténuer et de répercuter la volatilité des prix du nickel,, mais au prix occasionnel de générer un effet d'écho dans le cycle de stockage de l'acier inoxydable.

sulfate de nickel, un flux de processus à croissance rapide qui est destiné aux fabricants de batteries mais qui n'est pas non plus livrable en échange, ouvre une autre faille potentielle dans le paysage des prix.

la bourse des métaux de londres fait face à de fortes pressions pour réfléchir davantage à la manière dont elle gère des marchés tels que celui du nickel après le chaos de cette semaine.

mais le marché du nickel doit également réfléchir beaucoup plus à la manière dont il souhaite gérer son risque de prix.

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